5年間一度も赤字が無い会社を探す：5期分の判定を掛け合わせる

「黒字の会社」は、毎年黒字だったと言えるでしょうか

• この5年で、一度も赤字にならなかった会社はどこか
• 最終利益だけでなく、本業の営業利益でも黒字を続けているか
• 5年のうち、何年が黒字だったのか

「黒字の会社」を探すのは簡単ですが、それが毎年のことなのか、たまたまの1年なのかは、直近の決算だけでは分かりません。5年あれば、景気の波の上り坂と下り坂の両方を含むことが多くなります。その間ずっと黒字を続けた会社は、売上が落ちた年でも利益を残せる事業の形を持っていると考えられます。

ただ、それを確かめるには、1社ごとに5年分の決算をさかのぼる必要があります。全上場企業の中から連続黒字の会社を探し出そうとすれば、手作業ではまず無理です。

5期分の判定を掛け合わせる計算式で、連続黒字の会社が分かります

考え方は単純です。毎年の利益について「プラスなら1、そうでなければ0」という判定を作り、5期分を掛け合わせます。1期でも赤字があれば0になり、5期すべて黒字のときだけ1になります。同じ判定を掛けずに足せば、5期のうち黒字だった年数になります。

0か1かの判定を5期分掛け合わせる

判定は、MIN と MAX の組み合わせ（値に大きな数を掛けて0と1の間に収める形）で作ります。

掛け合わせた列は「5期すべて黒字なら1」、足し合わせた列は「5期のうち黒字だった年数（0〜5）」です。

計算例

当期純利益が直近から50億円・30億円・マイナス10億円・20億円・40億円の会社は、黒字の年数が4で、連続黒字の判定は0です。直近の2年だけを見ると順調ですが、3期前に赤字がありました。

本業と最終の両方で見る

当期純利益の黒字は、資産の売却益などの特別利益で作られることもあります。反対に、本業はずっと黒字なのに、減損などの特別損失で最終赤字になった年がある会社もあります。営業利益でも同じ判定を作り、両方を並べます。

• 両方とも1：本業でも最終でも5年間赤字が無い。最も堅い会社
• 営業黒字だけ1：本業は安定しているが、特別損失で最終赤字の年がある。その年の理由を確かめる
• 純利益黒字だけ1：本業の赤字を特別利益などで埋めた年がある。本業の稼ぐ力に注意

黒字が続いているかに加えて、悪い年にどこまで利益率が落ちたか（黒字の余裕）も見たいときは、「不況に強いディフェンシブな会社を探す：5期の最低と中央値で落ち込みを測る」で紹介している5期の最低の営業利益率の式を並べてください。

使い方の例

• 投資家：本業と最終の両方で連続黒字の会社に絞ってから、割安さや成長性で並べ替える
• 経営企画：競合の連続黒字の年数を並べ、自社の利益の安定を比べる
• 取引先の管理：黒字の年数が少ない取引先を、確かめる優先順位の上に置く

注意点

• 上場してから5期たっていない会社は、5期前の決算そのものが無いため、式全体が空欄になる
• 決算はあるのに当期純利益の項目が無い年（データの欠け）は、その年の値が0として扱われ、黒字の判定が0になる。連続黒字が0なのに赤字の年が見当たらないときは、元のデータを確かめる
• 赤字から立ち直りつつある会社を探すときは、「赤字から黒字に転換した会社を探す：「2期赤字→2期黒字」で定着を確かめる」の式を使う
• 決算期を変えた年は、12か月に満たない期が入ることがある

企業データラボなら、5年連続黒字の会社を全上場企業から一度に探せます

企業データラボでは、過去の期の値を「[1]」〜「[4]」で参照できるので、5期分の判定も1つの式で書けます。式を一度作れば約3,700社すべてに当てはまり、本業と最終の両方で連続黒字の会社だけに絞り込んでから、割安さや成長性で並べ替えることもできます。

決算のたびに、5期の窓がずれて計算し直されるので、連続黒字が途切れた会社もすぐに分かります。